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　　原標(biāo)題：英國Astrum Education如何讓昂立教育由盈轉(zhuǎn)虧？

　　近日，昂立教育(600661.SH)發(fā)布公告稱，公司收到浦發(fā)銀行上海分行出具的《告知函》，《告知函》要求昂立教育償還補足2.2億元相關(guān)并購貸款，否則將向監(jiān)管部門報告并保留訴訟權(quán)利。

　　結(jié)合此前公告，昂立教育被追繳2.2億元貸款，主要是因為其參投的賽領(lǐng)旗育并購的英國Astrum EducationGroup Limited（以下簡稱“英國Astrum Education”）經(jīng)營未達預(yù)期。當(dāng)賽領(lǐng)旗育在按時歸還本息出現(xiàn)資金短缺時，昂立教育提供本息差額補足，也就是當(dāng)賽領(lǐng)旗育沒有能力償還貸款時，由昂立來償還貸款。

　　2014年，昂立教育借殼新南洋上市，成為國內(nèi)國內(nèi)首家真正意義上登陸A股的教育培訓(xùn)機構(gòu)。2018年，昂立教育營收20.95億元，同比增長21.58%，與營收增長不相符的是，昂立教育凈虧損2.67億元，與去年同期的凈利潤1.23億元相比，同比降低316.88%。

　　2018年年度報告當(dāng)中，昂立教育也指出，2018年出現(xiàn)虧損主要是英國Astrum Education Group limtied集團經(jīng)營狀況不佳，從謹(jǐn)慎性角度出發(fā)，公司2018年度對賽領(lǐng)教育基金可供出售金融資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備1億元和計提預(yù)計負債1.16億元。

　　根據(jù)昂立2018年財報可以發(fā)現(xiàn)，其主營教育培訓(xùn)主營業(yè)務(wù)持續(xù)保持增長，實現(xiàn)營業(yè)收入18.27億元，同比增長22.31%，占公司營業(yè)收入比例87.19%。K12教育營收15.65億元，同比增長24.71%，實現(xiàn)歸屬上市公司的凈利潤6302.21萬元，職業(yè)教育實現(xiàn)營收2.35億元，與上年同期基本持平，實現(xiàn)歸屬上市公司的凈利潤1255.30萬元。

　　也就是說，昂立教育的主體業(yè)務(wù)運營良好，而并購英國Astrum Education，是昂立教育由盈轉(zhuǎn)虧的直接原因之一。昔日的A股教育第一股，昂立教育是如何因為英國Astrum Education走上由盈轉(zhuǎn)虧之路的？

　　英國Astrum Education擁有多所私立中學(xué)，在A-Level教學(xué)等方面積淀深厚

　　英國Astrum Education立足于倫敦，成立于1952年，被收購時，其旗下?lián)碛腥搅⒅袑W(xué)萊斯頓學(xué)院、達夫米勒學(xué)院、切爾西學(xué)院，主要提供A-Level（英國高中課程）和GCSE（英國普通中等教育證書，相當(dāng)于中考）課程的小班教學(xué)，同時還設(shè)有多樣的素質(zhì)類課程。

　　根據(jù)國際教育最前線介紹，切爾西學(xué)院是伴隨著英國A-Level教育制度的創(chuàng)立而于1952年創(chuàng)辦的，主要提供9-12年級教學(xué)，歷年來該校學(xué)生A-level成績（AB率）在英國學(xué)校專業(yè)排名機構(gòu)的評估中位居第五到八位。2014年時，該校學(xué)生規(guī)模為120人左右，由于地處倫敦，學(xué)生進入英國帝國理工學(xué)院、倫敦政治經(jīng)濟學(xué)院、倫敦大學(xué)學(xué)院等世界名校的比例相對比較高。

　　達夫米勒高級私立中學(xué)（Duff Miller Independent College）成立于1952年，是一所招收16周歲以上的走讀的合校，班型在7人左右，學(xué)校80%的畢業(yè)生被英國排名前10名的大學(xué)錄取，而且每年度10個左右畢業(yè)生拿到牛津劍橋錄取通知書。

　　萊斯頓學(xué)院坐落在倫敦市中心,始建于1976 年，主要提供8人班小班教學(xué)，2013年時，該校在校生約300人，80%為英國本國學(xué)生，20%為國際留學(xué)生。

　　近幾年，出國留學(xué)一直朝著低齡化的趨勢發(fā)展，昂立教育想要收購英國Astrum Education，或許正是看中了其在倫敦本土的優(yōu)勢以及A-level、GCSE教學(xué)方面的積淀。

　　2015年，昂立教育聯(lián)合東方國際創(chuàng)業(yè)等多家投資方共同成立了上海賽領(lǐng)交大教育股權(quán)投資基金，首期認(rèn)繳出資總規(guī)模為5.025億元人民幣，存續(xù)期為5年，昂立教育出資1.3億元，持有25.87%有限合伙份額。

　　為并購英國Astrum Education 的100%股權(quán)，賽領(lǐng)教育基金作為有限合伙人出資設(shè)立了上海賽領(lǐng)旗育企業(yè)管理咨詢中心(簡稱“賽領(lǐng)旗育”)，并由賽領(lǐng)旗育作為借款人向浦東銀行上海分行申請了總額為2.2億元的三年期并購貸款，借款日期為2016年8月15日。

　　2016 年 7 月，昂立教育曾向上海浦東發(fā)展銀行上海分行提供一份加蓋公司章程的《資金支持安慰函》，其中提到，當(dāng)賽領(lǐng)旗育在按時歸還本息出現(xiàn)資金短缺時，公司同意提供資金支持，對該筆業(yè)務(wù)提供本息差額補足義務(wù)。

　　昂立曾在此前的回復(fù)中承認(rèn)，出具《資金支持安慰函》時決策流程不夠完善，公司當(dāng)時非財務(wù)報告內(nèi)控制度存在缺陷。但是提供本息差額補足，成為了浦東銀行向昂立教育追繳2.2億元貸款的直接原因。