摘要: 原標題：金智教育創業板IPO擬募資5.77億元，闖關或要過市場四問 7月6日，據深交所網站消息，深交所上市審核委員會定于2023年7月13日召開2023年第52次上市
原標題：金智教育創業板IPO擬募資5.77億元，闖關或要過市場四問
7月6日，據深交所網站消息，深交所上市審核委員會定于2023年7月13日召開2023年第52次上市審核委員會審議會議。屆時將審議江蘇金智教育信息股份有限公司（以下簡稱“金智教育”）的首發申請。
金智教育是國內的高校信息化服務提供商，以自主研發的基于私有云和公有云架構的智慧校園運營支撐平臺產品、應用系統產品為基礎，為高等院校和中職學校提供軟件開發、SaaS 服務、運維服務、系統集成等信息化服務。
本次IPO金智教育擬在深交所創業板募資5.77億元，用于“基于混合云的智慧校園超融合平臺建設項目”、“一體化智能教學云平臺建設項目”、“營銷服務網絡及業務中臺建設項目”、“產品研發及技術升級基金”。
值得注意的是，這并非金智教育第一次申請上市，早在2015年6月，金智教育就在新三板完成掛牌。
2019年，金智教育把目光投向了科創板。2020年3月，金智教育在新三板摘牌，同年9月遞交了招股說明書，擬申請科創板IPO，但在2021年12月公司主動撤回IPO申請。
2022年6月金智教育重新提交招股說明書，申請創業板IPO，直到最近首發上會。而市場上，多方關注金智教育創業板定位、報告期內多項財務數據、用戶信息安全與數據保護及保薦機構頻頻更換等四個方面的問題。
創業板定位與所處行業競爭力
對前次申報撤回的原因，金智教育方面表示主要是科創屬性相關事宜尚需進一步論證落實，公司基于自身戰略發展及未來資本運作規劃考量。
這次申報，金智教育的創業板定位，引起主管部門關注的，主要是針對公司研發層面的技術水平以及所處行業的競爭力情況。
截至報告期末，金智教育擁有的30項核心技術中，其中29項為專有技術，只有“基于機器學習算法的課程推薦智能算法”為通用技術，而核心技術可分為平臺化技術10項、組件化技術3項和智能化技術17項。金智教育明確表示，公司“引領行業技術方向的產品設計和技術架構”的依據充分、表述準確。
目前我國高校信息化覆蓋的場景廣，專注于各類細分領域的企業較多，因此行業整體呈現分散化、區域化、集中程度低的特點，行業大型廠商為高校整體解決方案提供商，主要以新開、佳發教育、聯奕科技股份有限公司、正方軟件股份有限公司為代表。
金智教育將自身歸為行業第一梯隊公司，在說明公司市場競爭力時主要引用下游高校客戶數量占比情況。根據教育部于2020年7月9日公布的全國高等學校名單，截至2020年6月30日，全國普通高等學校2740所，公司的智慧校園運營支撐平臺已在518家高校客戶中使用，占全國普通高等學校的比例約為18.91%。落實到金智教育所具備的創新、創造、創意特征，總結為時間上率先在業內推出智慧校園平臺化產品、產品上在行業內較早投入SaaS產品的研發和運營，以及基于IPD的產品研發模式創新。
2.15億買理財與數目不小的合同負債
2019年-2021年，金智教育的收入分別為4.82億元、4.75億元、4.92億元，凈利潤分別為8418.17萬元、7332.05萬元、7892.55萬元，報告期內業績搖擺不前。而今年上半年，公司收入為8661.50萬元，凈利潤為-2975.69萬元，公司稱主要受所處行業季節性因素影響，公司營業收入主要集中在下半年。
盈利水平而言，報告期內，金智教育的綜合毛利率分別為60.35%、60.85%、62.12%和65.72%，整體保持穩中有進，同期的期間費用分別為2.17億元、2.22億元、2.46億元和1.03億元，總體上，費用的增加并沒有為公司創造多少收入。
與此同時，報告期內，金智教育的現金及現金等價物余額出現“過山車式”的變動。
招股書顯示，金智教育現金及現金等價物由2019年末的2286.44萬元增至2020年末的2.56億元。但2021年公司現金凈流出2.3億元，期末現金及現金等價物余額跌至2617.15萬元。
招股書稱，投資活動現金凈流出主要是由于報告期末理財產品未贖回，當年購買理財產品現金凈流出2.15億元。
大筆購買理財的同時，金智教育卻背負著數目不小的應付賬款和合同負債。招股書顯示，2021年公司應付賬款達6254.85萬元，同期合同負債為8686.05萬元，二者合計近1.5億元，遠非2021年末現金所能覆蓋。
相比合同負債，金智教育的短期回款能力也不容樂觀。招股書顯示，2021年，金智教育應收賬款金額較上一年增長較大，且預計回收周期較長。2020和2021年公司應收賬款分別為1.88億元和2.55億元，占營收比由39.58%升至51.83%。
主營業務與用戶數據的合法合規
資料顯示，金智教育的客戶群體為高等院校和中職學校。報告期內，金智教育SaaS服務業務中的“今日校園”APP因收集和使用個人信息，多次收到相關部門通報整改。
公開資料顯示，金智教育因“今日校園”APP收集和使用個人信息收到相關部門通知、通告或通報(以下合稱“通報”)，分別為2020年8月收到工信部信息通信管理局通報；2020年11月收到APP違法違規收集使用個人信息治理工作組、工信部信息通信管理局通報；2021年2月收到江蘇省通信管理局通報。
工信部信息通信管理局通報的問題主要為，未經用戶同意，私自收集用戶個人信息，未明示收集的個人信息的目的、方式和范圍；未經用戶同意，私自使用個人信息，將用戶個人信息用于其提供服務之外的目的，特別是私自向其他應用或服務器發送、共享用戶個人信息。
因此，如何實現用戶信息安全與數據保護的合法合規也成了金智教育長效發展的重中之重。
上市保薦機構為何頻繁更換
上市過程中，金智教育還頻繁更換上市保薦機構。
2019年，金智教育把輔導券商從廣發證券換成了東方證券，原因是2020年廣發證券保薦業務資格被暫停6個月，為了確保IPO順利申報，金智教育把保薦機構換成了東方證券。
2022年，金智教育再次把東方證券換成了廣發證券，原因是金智教育認為廣發證券跟蹤公司多年，跟公司形成了良好合作關系。
今年4月，廣發證券因為在美尚生態2018年非公開發行股票保薦中未能勤勉盡職，被證監會再次立案調查。
雖然保薦機構不會因為一個項目被立案調查，導致其它IPO項目中止審查。但中介機構頻繁被立案調查，會對保薦機構團隊穩定性造成不利影響，從而影響IPO企業上市進度。
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資本2023-11-30 11:18:50
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